黑色星期一是用来描述 1987 年 10 月 19 日发生的突然而严重的股市的名称。衡量美国股市表现的指数道琼斯工业平均指数 (DJIA)下跌了 22% 以上。在之前,一周前还有两次大幅下跌。
黑色星期一被认为是全球股市下跌的开始。迄今为止,这是股市历史上最臭名昭著的日子之一。
交易所的总交易量如此之大,以至于当时的计算机无法应对突如其来的高负载。订单有几个小时未完成,大量资金转移被延迟。
期货和期权市场自然会出现像这样的重大。此次也对全球市场产生了重大影响。截至同月底,全球大多数主要股指下跌了 20-30%。
“黑色星期一”一词通常指的是 1987 年的。但是,它也用于指代其他严重的市场。
一般来说,股市的原因不能归咎于单一因素。有趣的是,在 1987 年黑色星期一之前没有重大新闻事件。然而,几个不同的因素汇集在一起,共同造成了一种恐慌和不确定的气氛。那么,这一些因素是什么呢?
首先是引入了计算机化交易系统。今天,大多数交易活动都是由计算机促进的,但情况并非总是如此。在 1980 年代之前,股票市场通常是嘈杂和拥挤的场所,交易者直接在交易所的交易大厅进行资产交易。
1963年,在引入计算机化交易系统之前,纽约证券交易所 (NYSE) 交易大厅。资料来源:国会图书馆。由原图修改。
然而,在整个 1980 年代,交易活动开始更加依赖计算机软件。向计算机化交易的转变使交易活动大大加快,系统能够在几秒钟内下达数千个订单。当然,这些进步也影响了价格大大波动的速度。相比之下,今天的交易机器人能在意外新闻事件发生后的几秒钟内转移数万亿美元的价值。
其他因素,例如美国的贸易逆差、国际焦灼的事态和其他地理政治学环境,也被列为原因。最重要的是,媒体影响力的扩大无疑放大了事件的影响和严重性。
值得注意的是,虽然所有这一些因素都可能会引起了崩溃,但决策仍然是由人们做出的。市场心理在抛售中起着及其重要的作用,而且抛售通常只是大规模恐慌的结果。
在黑色星期一事件发生后,美国证券交易委员会 (SEC)采取了多项机制来防止类似事件再次发生。或者,如果不能完全预防,至少要尝试减轻它们的影响。
其中一种方法称为断路器。这是一种监管措施,当价格达到相对于每日开盘价的特定百分比水平时停止交易。虽然我们在这里主要讨论的是美国,但断路器也已在许多别的市场实施。
断路器适用于主要指数,如道琼斯指数或标准普尔 500 指数,以及个别证券。这是它们的工作原理。
如果标准普尔 500 指数在一个交易日内下跌超过 7%,交易将暂停 15 分钟,然后重新开始。这称为 1 级断路器。如果市场进一步下跌并达到每日开盘价的 13%,则再次停止。这称为 2 级断路器。然后,在休息 15 分钟后,交易重新开始。如果价格从开盘价下跌 20%,交易将在当天剩余时间内暂停。这称为 3 级断路器。(即熔断)
一些断路器的批评者认为,它们对市场产生负面影响,实际上增加了崩溃的严重程度。怎么会这样?由于这些预先确定的百分比水平是基于市场开放情况,因此它们是公共知识。因此,它们可能会影响下单并在某些价格水平上人为地降低订单簿中的流动性。
流动性下降会导致更大的波动,因为有可能只有少数的订单来吸收意外的供应激增。批评的人表示,假如没有断路器对流动性领域的影响,市场更有可能达到自然平衡。
当涉及标准普尔 500 指数等全球市场指数时,断路器只会在下行时触发。另一方面,它们也可以在向上移动的单个证券上激活。
由于市场和人群心理的性质,崩溃几乎是不可避免的。但是你能做些什么来为市场做准备呢?
考虑制定资本预算或整体交易策略。当市场和许多投资者恐慌性抛售时,保持冷静、理性并避免情绪化决策很重要。为此,制定长期资本预算或交易策略至关重要,因为它不应让您做出冲动的决定。
要考虑的另一件事是设置止损。保护您在短期交易中的劣势是成为一名成功交易者的绝对必要条件。然而,对于长期投资者而言,这样的做法却出奇地少见。即使您的止损为更大的价格波动留下了空间,当发生毁灭性的市场时,它也可以使您免于遭受巨额损失。
至于全球市场,到目前为止,它们都是暂时的。虽然经济衰退的时期可能会持续多年,但市场往往会在之后复苏。如果你拉得够远,全球经济几个世纪以来一直在持续增长,而这些调整只是暂时的挫折。
虽然这种观察对于与经济增长相关的全球市场可能是正确的,但它不适用于密码货币市场。区块链行业还很年轻,密码货币是一种风险资产类别。因此,在严重的市场后,某些加密资产可能永远无法恢复。
在 1930 年代大萧条之前,股市。考虑到其长期的经济影响,1929 年秋季的是迄今为止最具破坏性的股市。
随着美国房地产泡沫破灭,股市开始。这最后导致了 2000 年代末和 2010 年代初的大衰退。如果您想阅读更多详细的内容,请查看2008 年金融危机的解释。
在冠状病毒大流行和石油价格战的推动下,美国股市是自大衰退以来最糟糕的一天。当时,这是自 2008 年以来最大的单日跌幅。但是,正如您将在下一段中看到的,这一记录仅保持了一周。
对冠状病毒大流行的潜在经济影响的担忧继续增加。结果,美国市场经历了比一周前时更大的单日跌幅。这一天可能被视为冠状病毒对金融市场影响的最初冲击的顶峰。
综上所述,黑色星期一是 1987 年的一次严重市场。 如前所述,该术语也可用于指代其他股市,例如 1929、2008 和 2020 年的股市。
在黑色星期一事件之后,实施了新的法规以试图减轻股市闪电的影响。这些法规中最具影响力和最具争议的一项是断路器,它在达到预定义的百分比损失水平时停止交易。
您可以做些什么来为不可避免的市场准备好?想一想可能的情况,以制定适当的资本预算或交易策略。风险管理、投资组合多样化和市场心理是一些能够在一定程度上帮助您避免在市场期间遭受重大损失的主题。
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